AI硬件核心公司比较
标的：新易盛、中际旭创、天孚通信
博创科技、太辰光、仕佳光子
胜宏科技、沪电股份
新易盛VS中际旭创：中际旭创先吃到800G光模块的大肉，业绩规模最大，也是前期的领涨核心，新易盛爆发相对晚一点，不过在硅光光模块这一块、1.6T这一块优势起来了，业绩断层从去年第四季度开始，延续到一季度继续断层，所以，弹性上，新易盛现在要强于中际旭创了。
相比较而言，天孚通信其实是新易盛和中际旭创的上游，业绩增速没有前两者大，不过长期看，公司经营稳定性高一点，产品综合毛利率维持在50%以上，新易盛和中际旭创业绩波动更大些。市值目前天孚通信也低很多。天孚通信的未来看点在于光无源器件。有源和无源区别在于有源要接电源，无源不需要电源，也就是不耗电。CPO光引擎采取光无源器件为主，这是未来天孚通信的弹性。CPO交换机博通和英伟达都在做，今年都能见到产品，预计2027年主要爆发期。
比较下来，CPO侧重于天孚通信，光模块侧重于新易盛。
博创、太辰光和仕佳光子：
共同点，业绩都是断层。博创和仕佳光子一季度断层更加明显。博创的断层来自于收购的长芯盛60%多的股权，仕佳光子一直都业绩增速快，之前业绩基数低。相比较，太辰光业绩更平稳点。
三家公司都做MPO，CPO里面的核心器件，长芯盛MPO配套谷歌，仕佳光子和太辰光通过康宁配套英伟达，太辰光是一供，仕佳光子是二供，后面找的。这里要更正一个信息：致尚科技的MPO/MT 插芯业务已经卖掉了，2月份卖给了仕佳光子，然后致尚科技并购了其它资产，现在自媒体很多都没有改过来，要注意下。53%的福可喜玛目前是仕佳光子的。
长芯盛60%的股权贡献的业绩非常爆裂，所以，长芯盛的增速是比预期中更快的，而目前MPO能供货不多，比较紧张，所以，太辰光和仕佳光子这一块的业绩增速也是会预期很大的，先进去的有先发优势。6月过完就基本上要进入中报业绩浪，目前AI硬件端为什么资金已经炒了一波了，逻辑我觉得和业绩断层是密切相关的。比如新易盛目前动态十多倍，业绩继续快速增长预期还在，炒完中报差不多一个周期也就结束了。
这里面仕佳光子还提供CPO相关的芯片、光引擎电源等部件，算是CPO产业链里面最全面的一个公司，市值目前也是三家里面最低的。所以从弹性的角度仕佳光子>博创科技>太辰光。
胜宏科技VS沪电股份
胜宏科技业绩断层从去年四季度延续到今年一季度，断层也很吓人，一季度基本上干了去年一年的八九成，所以目前新高遥遥领先，英伟达的PCB核心主力。沪电股份在交换机PCB这一块有优势。
从中报业绩的角度，AI硬件这几家公司其实就足够看了，至于说介入时机的问题，大家自己去把握了，只提供逻辑思维。
暂时AI硬件驱动还是国外市场方向，国内的没去研究。国内一个910C去年传到今年，今年还在传，也没出来，不知道搞啥幺蛾子，国内算力这一块本身被卡了比外围还是要差点了。股票[超话]
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评论列表（4条）
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希望本篇文章《AI硬件赛道深度PK：新易盛VS中际旭创谁主沉浮？天孚通信暗藏CPO王炸，三小龙业绩断层引爆中报行情！ 》能对你有所帮助！
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